【ACY證券|每日分析】9月降息夢碎、強美元回歸？科技股狂歡！

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鮑爾強調9月降息為時尚早，市場預期首次降息延後到10月；美國GDP與小非農雙雙強勁，支撐美元走強，黃金、銅價遭重挫；川普宣佈對印度課徵25%關稅，與南韓達成協議；盤後微軟與Meta財報亮眼，科技股撐盤。

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昨天發生了什麼？

聯準會7月利率決議如市場預期按兵不動，但主席鮑爾強調，目前判斷9月是否降息“為時尚早”，鷹派表態打壓市場對9月降息的期待，市場預期今年首次降息時點可能延後至10月底，全年降息次數也從2次下調為1次。

昨晚還公佈了兩項關鍵經濟數據：ADP小非農新增就業大幅優於預期，相較6月減少2.3萬人明顯改善；美國第二季GDP年增率達3%，同樣遠超市場預估，主因是企業提前拉貨效應減緩、進口大幅下降，對GDP形成推升。這兩項強勁數據也為鮑爾延後降息提供了更充足的底氣。

此外，盤後兩大科技巨頭微軟與Meta雙雙交出亮眼財報，盤後股價大漲8~11%；而在關稅方面，川普於今日淩晨宣佈與南韓達成15%關稅協定，代價同樣是南韓對美進行大規模投資，而印度則被列為面臨25%關稅的對象。

美元：美國最新公佈的經濟數據表現強勁，第二季GDP與ADP就業人數皆大幅優於預期，加上聯准會重申短期內不急於降息，推升美國公債收益率上行，資金加速回流美元資產。美元指數應聲大漲1%，逼近100大關，並創下自2月以來最長連漲紀錄。

美國股市：開盤受到強勁經濟數據提振一度上揚，但隨後聯準會主席鮑爾罕見明確否定9月降息的可能性，令市場情緒轉為失望，早盤漲幅隨即回吐，不過在AI與半導體板塊支撐下，納指逆勢收紅，三大指數最終漲跌互現：道瓊下跌0.38%、標普500下跌0.12%、納指上漲0.15%。

值得關注的是，盤後微軟與Meta公佈亮眼財報，AI投入持續推動業務增長與核心收入創新高，帶動兩家公司股價盤後強勢上漲，進一步鞏固科技巨頭的領先地位。

中國AH股市：中美關稅休戰延長雖提振了市場信心，但由於缺乏實質性突破，整體市場情緒依然偏向謹慎。中國股市呈現滬指小幅上漲、深指回落的分化格局。行業方面，鋼鐵、電力和化工板塊表現相對強勢，而新能源汽車及石油類股則出現下跌。

港股方面，昨日走勢明顯疲軟，恒生指數重挫近1.4%，創下近期單日最大跌幅之一，資金加速流出防禦性板塊，大型藍籌與新經濟股雙雙承壓，整體市場壓力加大。

黃金：受美國強勁經濟數據、持續高利率政策，以及多國陸續與美達成貿易協定等三重因素影響，市場避險情緒明顯降溫，黃金價格昨日大跌約1.5%，失守3300關口，創下近一個月新低。

銅：川普宣佈自8月1日起對半成品銅及含銅製品徵收50%關稅，但意外將主要進口形式的精煉銅排除在外。此舉打破市場原本預期“所有銅類產品將被全面徵稅”的共識，導致紐約商品交易所銅期貨當天暴跌近20%，創下1989年以來最大單日跌幅，同時壓抑了此前因關稅預期而推高的銅價溢價。

原油：延續前一日漲勢，昨日再漲逾1%，即將挑戰70大關。市場持續消化川普提前對俄羅斯發出的“結束烏克蘭戰爭最後通牒”—若無進展將實施制裁，並對購買俄油國家加征二級關稅。同時，美國公佈的經濟數據強勁，且陸續與多國達成協議，緩解了市場對經濟放緩與需求下滑的擔憂。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

13:00 日本央行利率決議 *

15:00 日本7月消費者信心指數

22:00 德國7月CPI年增長率

22:30 美國6月核心PCE物價指數 *

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

日本央行維持基準利率在0.5%不變。由於美日剛達成15%關稅協議，加上日本政局不穩及外部需求前景不明，短期內日本央行不太可能冒進升息，傾向觀望並等待更多數據。市場普遍預期下一次升息可能落在10月或年底，全年仍有一次升息空間，若日央繼續強調「政策正常化」立場，日元有望止貶回升。

另一方面，今晚即將公佈的美國核心PCE環比增長預期已從上月的0.2%上調至0.3%，主要受到核心商品與耐用品等受關稅影響品項價格上升的推動。若數據符合或高於預期，將進一步鞏固聯準會「溫和緊縮、不急於降息」的政策立場，並有助於美元指數持續上攻、突破100大關。

考慮到明天將公佈本週最受關注的非農就業數據，同時也是川普設定的8月1日關稅「最後期限」，市場情緒將進一步升溫。從過去三個月來看，非農新增就業人數穩定在10萬以上，加上昨日公佈的小非農ADP數據大幅超預期，本次勞動力數據大概率仍將保持強勁，有利美元短線維持強勢，對非美貨幣及黃金形成壓力。

在關稅方面，美國財長貝森特近期多次對市場釋出緩和訊號，強調8月1日並非「最終期限」，只要各國展現誠意、持續推動談判，美方仍有意重新協商，讓關稅相關風險暫時降溫、衝擊趨於收斂。

此外，今晚美股盤後將迎來蘋果和亞馬遜等科技巨頭財報，若再度擊敗市場預期並釋出樂觀展望，將有望延續科技板塊的強勢走勢，進一步支撐美股表現。

西德州原油USWTI

交易策略：回踩68.5~69支撐止穩後，考慮做多

阻力參考：70；70.5

支撐參考：69；68

技術面：油價在週二收盤後站上年線，且突破過去一個月的震盪區間64~68美元，短線可能還有上漲動能，日內留意修正後，在68.5~69止跌回穩，將有偏多機會。

黃金兌美元XAUUSD

交易策略：反彈至3305~3335止漲後，考慮做空

阻力參考：3305；3335

支撐參考：3280；3260

技術面：美國經濟數據強勁，加上持續維持高利率政策，市場避險情緒明顯降溫。昨日黃金價格大幅下跌，失守3300美元關口，並跌破重要季線支撐，短期走勢偏空。考慮到本週五即將公佈的非農就業數據可能強勁，且多國陸續與美國達成貿易協定，黃金避險需求難以回升。預計今日金價反彈至3305至3335美元區間將受壓，短線可考慮逢高做空操作。

日經225指數JP225

交易策略：小時線保持在41000之上，偏多交易

阻力參考：41300；41600

支撐參考：41000；40500

技術面：日經225指數自上週五起開始回落，雖然本週一跌勢趨緩，近三個交易日仍維持在40500~41000區間震盪。目前價格在41000關口嘗試突破，搭配今天日本央行利率決議，有望成為推動指數脫離震盪區間的催化劑。短線而言，若小時線維持在41000之上，可考慮順勢佈局多單。

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