现货白银单日大涨超5%，避险与工业需求引爆贵金属行情

6月3日凌晨，国际贵金属市场见证了一场白银盛宴。现货白银价格单日暴涨超5%，盘中最高触及34.78美元/盎司，创下近三个月新高。

这一惊人涨幅让白银成为当日表现最耀眼的大宗商品，甚至超越黄金2.8%的涨幅。金荣中国交易大厅数据显示，白银交易量较前一日激增120%，投资者咨询量达到近一个月峰值。

市场情绪在隔夜交易中彻底点燃。COMEX白银期货同步飙升5.59%，报收34.875美元/盎司，而铜期货也跟涨3.86%，工业金属板块全面飘红。

一、地缘冲突与贸易摩擦的双重发酵

隔夜市场避险情绪急剧升温，成为引爆白银行情的关键导火索。乌克兰对俄罗斯境内空军基地发动袭击，地缘风险骤然升级。同时，特朗普政府威胁将钢铁铝关税翻倍至50%的言论引发新一轮贸易摩擦恐慌。

美国经济数据也为避险资产添了一把火。美国5月ISM制造业指数降至48.5，不及市场预期的49.5。更令人担忧的是，美国出口订单指数跌至40.1，创下2009年以来最低水平。

美元指数应声下跌0.5%，使得以其他货币持有者的实物白银购买成本降低。投资者纷纷转向贵金属寻求避险，白银作为黄金的“亲民替代品”，自然成为资金涌入的目标。

二、工业属性与供需缺口的共振

不同于黄金的纯金融属性，白银的工业需求构成了价格上涨的第二引擎。2024年全球白银需求预计为37918吨，其中工业需求高达22110吨，占比58%。

银浆作为光伏电池制作的关键辅料，随着全球绿色能源转型加速，需求持续攀升。东北证券分析指出，随着光伏、新能源汽车与环氧乙烷催化剂行业发展，工业用银消耗量将作为白银需求上升的核心动力。

供应端却面临持续紧缩。据东北证券预测，2025-2027年间，白银供应缺口将由2024年的6003吨逐渐扩大至6507吨、7021吨和7248吨。供需结构持续偏紧为白银价格提供坚实支撑。

白银市场出现“挤仓式反弹”迹象。瑞士精炼厂白银质押库存单周锐减800吨至3200吨，实物交割溢价回升至0.5美元/盎司。

三、市场狂热与资金流向

白银的暴涨行情已在各类市场引发连锁反应。全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量在4月10日曾暴增59.42吨，创下2024年6月以来最大单日增持纪录。

A股市场同样闻风而动。白银概念股集体爆发，鹏欣资源飙涨5.04%，山金国际涨4.69%，板块成交金额突破52.48亿元。国内投资者通过金荣中国等平台配置白银资产的热情显著提升。

期货市场波动率急剧攀升。白银期货30日波动率一度飙升至58%，对冲基金被迫回补超40亿元空头仓位。市场情绪指标显示，白银多空比单日飙升至0.68：1，看涨期权成交量暴增520%。

技术面同样发出强烈看涨信号。白银价格强势突破30美元心理关口后，江恩角度线显示反弹目标指向32.5美元，与2024年“逼空”行情启动点重合。目前价格已突破这一目标位，上行空间进一步打开。

四、未来趋势与潜在风险

展望后市，白银走势将面临多重因素角力。短期来看，市场聚焦本周五美国非农就业数据。若数据超预期强劲，可能削弱美联储降息预期，引发白银价格回调。

美联储政策走向仍是关键变量。尽管市场押注6月降息概率高达96.9%，但美联储理事库格勒近期表态称应“保持利率政策不变一段时间”，这种政策信号分歧可能加剧市场波动。

中长期支撑因素依然坚实。世界白银协会报告显示，全球白银供应已连续第三年短缺，预计年底前价格涨幅可能达一倍。工业需求的结构性增长与供应限制将继续推高价格。

金荣中国贵金属分析师指出：“当前白银投资需警惕短期波动风险，但回调恰是中长期布局良机。光伏用银需求持续增长，2025年预计将增加12%，供需缺口可能扩大至4200吨，基本面支撑强劲。”

白银市场下一步的焦点转向本周五的美国非农就业数据。历史数据显示，在白银单日涨幅超过5%的行情后，接下来一个月继续上涨的概率达68%。

金荣中国交易平台显示，34美元关口附近多空争夺激烈。部分投资者选择获利了结，而更多资金正等待回调入场。市场分析人士指出，若白银能站稳34.87美元的前高位置，下一目标将直指去年10月高点。