蘋果被迫加價，等同為儲存類股份背書

蘋果被迫加價，等同為儲存類股份背書

全球消費電子產品價格多年來穩步向下，幾乎是市場鐵律。然而，蘋果CEO庫克親口承認，因為儲存晶片成本失控，蘋果產品加價已「無可避免」。這句出自庫克之口的無奈之言，份量極重，不單是一則商業新聞，更是為整個儲存產業的強勢週期做了一次最權威的背書。

庫克的「百年洪水」：AI排擠效應的真實寫照

庫克在採訪中形容，他過去40多年從未見過如此局面，稱之為「百年洪水」。這絕非誇張，而是儲存市場的真實寫照。AI浪潮帶來的需求是現象級的。谷歌、亞馬遜、Meta和微軟等科技巨頭，今年在AI基建上的支出預計高達7,000億美元，他們向美光、三星、SK海力士等記憶體供應商大量採購，甚至以預付合同的方式「買斷」供應。

這種瘋狂的需求，直接擠壓了消費電子產品的儲存晶片供給。庫克的話直接證明了這一點：供應減少，但需求仍在，記憶體供應商正大幅加價。蘋果這家全球最強的買家也無法獨善其身，被迫將成本轉嫁給消費者，這本身就是儲存晶片供不應求的最佳證明。

「誤會」難掩鐵一般的事實：好女唔憂嫁，價高者得

年初，沽空機構Kerrisdale Capital曾將矛頭指向Everspin Technologies，質疑市場因記憶體熱潮而錯誤追捧這家MRAM（磁阻式隨機存取記憶體）公司。該機構更直指投機客「分不清MRAM、DRAM，甚至道奇公羊（Dodge Ram）的區別」。

這個「誤會」本身，恰好映襯出市場對DRAM等儲存核心的狂熱。但對於真正的DRAM巨頭如美光（Micron）和閃迪（SanDisk）而言，供不應求是鐵一般的事實。如今的儲存市場，正是「好女唔憂嫁」，甚至已接近「價高者得」的局面。摩根士丹利的報告指出，DRAM晶片已成為AI基礎設施建設的主要瓶頸，各大雲端服務商持續展現出支付高價的意願。群智諮詢的數據也顯示，消費電子用DRAM合約價格在2026年第二季度持續大幅上漲，例如LPDDR4X的價格單季環比漲幅便高達75%。

惟「約長者」得：儲存類股與DRAM的亮麗前景

在「價高者得」的邏輯下，能鎖定長期供應的合同成為關鍵。這正呼應了「惟約長者得」的趨勢。在這場供給爭奪戰中，簽訂長期協議的客戶才能確保產能。這個趨勢直接利好儲存類股份。

各大評級機構紛紛唱好，正是基於此邏輯。截至2026年6月20日，閃迪（SNDK）股價已達2,184.75美元，美光（MU）股價為1,133.99美元，年初至今漲幅驚人。摩根士丹利此前已將美光目標價從520美元翻倍上調至1,050美元，閃迪從1,100美元上調至1,750美元。該行認為，本輪記憶體短缺將至少持續2至3年，甚至更久。儘管這些目標價已被市場超越，但近期巴克萊、Susquehanna等機構給出的目標價更超過2,200美元，顯示市場共識依然強勁。Cantor Fitzgerald更預計，DRAM與NAND市場的供不應求將持續至2028年底。

作為AI時代核心生產力的DRAM，其戰略地位已成為市場共識。難怪市場上會出現代號為DRAM的主題ETF，讓投資者更容易捕捉這波結構性機遇。

結語

庫克的言論，等於以蘋果的利潤為代價，向市場確認了儲存晶片產業的賣方市場地位。年初的沽空「誤會」，反而凸顯了市場對真正儲存巨頭的追逐熱情。在AI需求結構性爆發、供應端瓶頸短期難解的雙重作用下，儲存類股，尤其是DRAM相關標的，年內依然被高度看好。這已非單純的週期性繁榮，而是由AI重塑的、更長久也更確定的全新格局。

免責聲明：本文僅供參考及討論，不構成任何投資建議。投資涉及風險，股價可升可跌，過往表現不代表未來回報，讀者應自行判斷並諮詢專業意見。