【每日分析】關稅翻倍、馬斯克請辭、美股卡關，6月投資的轉捩點到了？

川普再度上升貿易戰火，宣布將鋼鐵關稅拉高至50%，引發市場對全球經濟不確定性的擔憂。儘管美國PCE數據顯示通膨持續降溫，但美股受估值壓力與消息幹擾持續盤整，美元受壓、黃金反彈，油市則受地緣政治拉鋸震盪。

昨日發生了什麼事？ 

上週五美國公佈4月核心PCE數據，顯示通膨如預期回落，對於兩週後(6月18日)聯準會利率決議維持幾乎100%不降息的市場預期。

美國法院才剛宣布川普的關稅政策暫時有效，川普緊接著在5月30日宣布把鋼鐵進口的關稅拉高至50%，以保護美國鋼鐵業的發展，美國政府這一決定進一步為全球經濟增添了不確定性，提高關稅也破壞了正在進行貿易談判。加拿大鋼鐵工人聯合會進一步表示，數以千計的加拿大工作岌岌可危，依賴鋼鐵和鋁的社區也面臨風險。

5月30日也是馬斯克在DOGE(政府效率部)任期的最後一天，傳聞馬斯克不滿特朗普的減稅法案憤而請辭，不過馬斯克澄清是任期屆滿，未來仍會以顧問的身份造訪，特斯拉股價對馬斯克回歸的反應非常正面，自4月底馬斯克宣布減少DOGE工作時間後，已大漲超過五成！

美國股市：英偉達財報上漲行情只維持了一天，上週五又幾乎吐回財報後的所有漲幅，主要仍受本季財測不及預期影響，且美股大盤估值已來到相對高點，標普500指數又遇到6000大關整數壓力，缺乏上漲催化劑，即使上週收盤，也發現近三周大盤幾乎在三周大盤能發現近三周大盤。

中國AH股市：近日傳出川普政府正在研擬限制美國晶片設計軟體(EDA)對中國出口，此舉可能造成新一波對中科技打擊，若演變為實質禁令，對在中國營運的EDA 軟體企業將構成重大衝擊。英偉達上周公布的財報對中國科技股價格提振效果有限，陸港股近期走勢逢高修正、跌破支撐，不宜追高。

美元：過去幾週以來，美元一直受到川普斷斷續續的貿易戰衝擊，當緊張局勢升級激起對美國潛在衰退擔憂時，美元就會下跌。而上週五川普將進口鋼鐵和鋁的關稅提高一倍到50%的消息，再度打壓美元反彈攻勢，美元上週一度挑戰100.5卻無法站上，持續在100大關下方震盪偏弱。

日圓：5月東京CPI維持高檔促使日圓回升，美日預計6月初展開新一輪談判內容，大致是增加對美投資、增加採購美國能源能產品、加大對美軍備購買，換取汽車及對等關稅稅率下調。日本央行儘管近期考量關稅而目前謹慎，但通膨壓力猶存，預計下半年應維持貨幣正常化的升息路徑。

歐元：歐盟委員會警告稱，歐洲已準備好對川普計劃將進口鋼鐵和鋁的關稅翻倍進行反擊，升級兩大經濟體之間的貿易鬥爭。歐洲央行將於本週舉行利率決議，不過降息預期可能已納入目前歐元市價中，尤其在美元續弱下，歐元跌幅有限、下檔有撐。

黃金：上週川普對等關稅面臨被暫停的風險，讓短線避險情緒降溫，不過隨後又在白宮提交上訴後恢復關稅課徵，造成上週黃金整體收跌。不過政策愈是反覆不定，黃金投資價值愈能顯現，尤其週一受到伊朗地緣風險升溫，推動金價跳空上漲站回3300，在美國債務上限懸而未解、美債利率維持在高檔的背景下，操作黃金維持逢低偏多。

原油：上週原油價格幾乎都在震盪、上沖下洗，週末OPEC+會議維持增產計畫、符合預期，供過於求的基本面不變，但伊朗的地緣政治風險推動了今天開盤跳空上漲，可能提供逢高做空機會。不過要注意本週各國與美國的關稅談判密集，美國也可能公佈各國的關稅稅率，如稅率大幅低於預期會短線提昇原油需求改善。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

*隔日00:00 美國ISM製造業PMI

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者專注。

今日關注行情

儘管上週五公佈的PCE數據顯示通膨持續回落，不過本週將有多位聯準會成員發表談話，官員們的降息態度將影響本週行情。今晚也有美國ISM製造業PMI數據將公佈，關稅提前拉貨效應預期還能替美國PMI提供支撐。

關稅上訴事件還沒落幕，特朗普還能透過其他手段讓關稅合法課徵，因此投資人不該盲目樂觀認為關稅會回到4月2日前，10%關稅仍是基準情境，各國的談判進度也是後續追踪焦點，若美中雙方領導人能盡快開啟談話，將是市場最大的催化劑。

歐日和美國談判不順利，且川普在上週又宣布將鋼鋁關稅提高到50%，恐怕只會更加拖慢談判進度，本周有歐洲央行利率決議，但降息預期可能已納入目前歐元市價，難以扭轉弱勢美元、強勢歐元的趨勢，本週股市在沒有消息催化下不宜追高。

美元兌日圓 USDJPY  

交易策略：反彈至144~144.5阻力，上漲受阻考慮做空

阻力參考：144.5；146.3

支撐參考：142~142.2

技術面：5月東京CPI維持高檔促使日圓回升，美日預計6月初展開新一輪談判內容，日本央行儘管近期考量關稅而目前謹慎，但通膨壓力猶存，預計下半年應保持貨幣正常化的升息路徑。美日貨幣對維持逢高偏空，144~144.5反彈受阻有偏空機會。

原油 USWTI

交易：策略反彈至63.5~65阻力，上漲受阻力考慮做空

阻力參考：63.5~65

支撐參考：60；57.5

技術面：OPEC+會議上週末維持增產計畫、符合預期，供過於求的基本面不變，但伊朗的地緣政治風險推動了今天開盤跳空上漲，可能提供逢高做空機會。 WTI原油若在63.5~65出現止漲型態，將有逢高做空的機會。

香港HK50指數HK50

交易：策略反彈至23000阻力，上漲受阻力考慮做空

阻力參考：23000, 23600

支撐參考：22400

技術面：上週傳出川普政府正在發展限制美國晶片設計軟體對中國出口，此舉可能造成新一波對中科技打擊，且英偉達上周公布的財報對中國科技股價格提振效果有限，陸港股近期走勢逢高修正、跌破支撐。港股HK50已跌破23000整數關卡，日內反彈止漲有偏空機會。

本文內容由第三方提供。 ACY證券對文中內容的準確性和完整性，不做任何聲明或保證；由第三方的建議，預測或其他資訊導致了投資損失，ACY證券不承擔任何責任。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見。