從 RGTI 價格定位體驗反脆弱精神

從 RGTI 價格定位體驗反脆弱精神

TQQQ｜D45 系統 追尋夢想之旅日誌：2026-9-17-1

一、昨日成績：數字可觀，但檢討必要

昨夜總毛利 HK$11,468，匯率 @7.77，合共 USD 1,476。數字可觀，但有檢討必要。

主要交易：

1. RGTI｜15.16，200 股，入 15.04，毛利 USD 24

2. RGTI（他行帳戶）毛利：USD 363 + 146 = 509

3. INTC｜入 97.02，出 101.7，獲利 3.67 × 100 = 367

入 98.12，獲利 1.1 × 45 = 49

入 102.01，獲利 4.98 × 50 = 249

INTC 合計：USD 665

4. 首投 IBM，獲利 USD 259

5. TQQQ，沽 30 股，獲利 USD 29

合共 USD 1,476，兌 HK$11,468。

成績雖可觀，但值得深刻反省。當中有幾個地方出錯，正是 D45 系統要處理的問題。

二、賽後檢討：兩個失誤

1）貪勝不知輸：IBM 近乎 ALL-IN

昨晚首擊 IBM，成功以 242.3 沽出 119 股，其後無深思就掛 240 買入 269 股。今次唔係咁順，帳面錄得輕微虧損，尚待修復。

檢討：

承勝追擊是我的習慣，順勢加碼屬自然反應，但近乎 ALL-IN 太過進取。

IBM 是一隻未有深入研究走勢的股份，令資金變得緊張，最後逼得唔太情願沽出 30 股 TQQQ。

教訓：倉位管理比選股更重要。若加碼令資金緊張，甚至被迫沽其他倉位，那就是脆弱，不是反脆弱。

2）對 RGTI 過份期望

近期在 RGTI 身上頻頻獲利，令我預設每次回調都會反彈。昨日就遇上反常例子。

心中一早認定 15 元是安全區，本身已有 1600 股在手，仍然再加 943 股。誰知這個所謂安全區並唔安全，盤後更跌至 14.75 元。RGTI 全日走勢偏淡，表現令人失望。

檢討：

這是典型的近因偏誤，因為近期頻頻獲利，就預設每次回調都會反彈。

15 元這個價，是我觀察了一個月之後得出的結論，不是隨口講。但一個月的觀察，是否足以支持加注 943 股、令兩行合計 5284 股？這是關鍵問題。

盤後價格不能與正常交易時段同等看待：成交量低、買賣差價闊、情緒主導，不代表次日一定跌穿 15 元。事實上，正常時段已返回 14.98 水平，證明 15 元附近仍有買盤。

三、反脆弱精神：概念與現實的落差

塔雷伯的反脆弱核心是：

面對波動、隨機、不確定性時，不但不受損，反而能從中受益；

關鍵在於不對稱性：下跌有限、上升無限；

但反脆弱不是單純賭上升無限，而是整個系統在壓力下能存活，甚至變強。

我的想法：

RGTI 在 15 這個價下跌幅度有限，上升幅度無限，很符合塔雷伯之反脆弱精神。

但我的操作是：

本身已有 1600 股；

再加 943 股；

兩行合計 5284 股；

每跌一元，虧 5284 美元；每升一元，賺 5284 美元。

這代表：我的倉位假設了 15 元不會跌穿，或者即使跌穿，我也能承受。

但昨日盤後跌到 14.75，我已經開始感到資金緊張，甚至要沽 TQQQ。這就說明：

我的反脆弱假設，在現實中變成了脆弱，因為我承受不起持續下跌。

真正的反脆弱做法：

若認為 RGTI 下跌有限、上升無限，應該用期權，例如買入 call 或賣出 put，來構造非對稱回報；

或者控制倉位，讓最壞情況發生時仍能存活，甚至有余力加注；

而不是用現股重倉，令自己資金變得緊張。

四、修正：將安全區下移至 14.75

為了保證論證更加嚴謹，及投資更改保障，我決定製訂 14.75 為安全區。

理由：

1. 盤後曾觸及 14.75，而正常時段又回到 14.98，代表 14.75 是市場實際走過的價位；

2. 用市場實際走過的價位來校準假設，比死守 15 元更務實；

3. 將安全區下移，等於為自己多留一層緩衝，符合反脆弱精神。

新的 RGTI 觀察規則：

1. 觀察期：至少 20 個交易日。

2. 支持位確認：

價格至少 3 次測試 14.75 至 15 元附近；

每次測試後反彈幅度不少於 3%；

成交量在測試時沒有明顯放大，代表不是恐慌性拋售。

3. 安全區定義：

只有當上述條件全部符合，才可稱為安全區；

若任何一次跌穿 14.75 元且收盤低於 14.75 元，安全區假設自動作廢，重新觀察。

4. 加注規則：

即使確認安全區，加注也不超過原倉位 50%；

加注前必須問：若跌穿 14.75 元，我會否被迫沽其他倉位？

若答案為會，則不加注，或先減其他倉位。

5. 反脆弱檢查：

最壞情況：RGTI 跌到 14 元，我虧多少？

若虧損超過總資金某個比例，例如 10%，則倉位過大。

五、持倉待解決

IBM：269 股 @240.01

RGTI：2673 股 @15.01

他行 RGTI：2647 股 @14.95

現時兩隻股份墮後，期望今日可以解決，甚至因禍得福賺更多。尤其是 RGTI，兩行合計 5284 股，每升一元，我將有 5284 美元；反之，亦然。這是我努力試對的成本或代價。

我當中想在 RGTI 加注的原因，是評估過 RGTI 在 15 這個價下跌幅度有限、上升幅度無限為準則，很符合塔雷伯之反脆弱精神，而在我認為可控的情況下試驗一下。

但呢次賽後檢討仍然要做。呢個正正係我建立 D45 系統嘅核心目的：透過事後檢討，修正性格同投資上嘅弱點。做功課，大概就係咁。

六、總結

昨日總毛利：HK$11,468，數字可觀。

IBM 操作：貪勝不知輸，近乎 ALL-IN，需加入倉位規則。

RGTI 操作：過份期望，近因偏誤，但 15 元觀察有價值。

盤後價格：不能作準，正常時段已返回 14.98。

反脆弱框架：概念方向對，但操作上偏向脆弱。

安全區修正：下移至 14.75，更務實，多一層保障。

D45 系統：核心目的正確，需加入倉位管理與加注規則。

一句總結：

我觀察一個月，這是我的功課，值得尊重。我判斷 15 元有支持，市場暫時也給我正面回應。但反脆弱的精神，不是「我觀察了一個月，所以 15 元不會跌穿」，而是「即使 15 元跌穿，我仍然能存活，甚至有余力加注」。將安全區下移至 14.75，就是為這個精神多走一步。

D45。