小米召回風波下，投資人更關心的另一件事

安全事件衝擊下的市場觀感

9月中旬，小米汽車宣布召回116,887輛SU7電動車，以修復輔助駕駛系統在極端情況下可能無法正確響應的缺陷。這次召回涵蓋2024年2月6日至2025年8月30日生產的標準版SU7，背景是一宗早前引發社會關注的致命事故。 雖然事件焦點在汽車安全，但對資本市場而言，投資人除了關心產品質量，也會留意公司的財務健康與股東回報策略。

小米派息2025

談到 小米派息2025，不少股民可能會失望——根據港交所及多家財經資訊平台數據，小米自上市以來至2025年，從未派發現金股息。

為何不派息？

• 資金優先用於擴張：小米近年大舉投入電動車、AIoT及海外市場，資本開支龐大。

• 研發投入高：2024年研發費用超過200億元人民幣，佔收入比例持續上升。

• 現金流策略：保留現金以應對新業務的不確定性，尤其是汽車業務初期需要大量資金。

換句話說，小米目前的策略是「把錢花在刀刃上」，而不是直接分給股東。

投資人該如何解讀

長線增值 vs. 短期回報

對追求穩定現金流的投資者來說，小米暫時不是理想的「收息股」。但對看好其長期增長潛力的人而言，不派息反而意味著公司將資金再投入業務擴張，未來或有更高的資本增值空間。

參考同業策略

在港股市場，不少成長型科技公司在高速擴張期都選擇不派息，例如美團、阿里巴巴等，直到業務成熟、現金流穩定後才考慮回饋股東。

什麼情況下可能改變？

汽車業務盈利化：若SU7及後續車型銷售穩定並實現盈利，現金流壓力減輕，派息可能性提升。

核心業務增長放緩：當手機、IoT等成熟業務增速下降，公司可能透過派息維持投資者吸引力。

資本市場壓力：若股價長期低迷，派息可作為提振信心的工具。

輕鬆一筆

關注 小米派息2025 有點像等朋友還你錢——你知道他手上有資源，但他總說「先投資一下，將來回報更大」。至於這個「將來」是明年還是五年後，就得看小米的業務跑得有多快了。