別只盯著輝達，這3家AI存儲，股價漲幅是輝達的4倍！

AI程序的每一次計算和交互，都會產生大量的數據，需要大量的存儲設備，而雲端硬碟的數據最終都需要實體硬碟來保存。

而今天我們要說的這3家公司，是成立半個多世紀的老牌存儲巨頭，AI時代到來，又讓他們煥發新生機。微軟、谷歌、亞馬遜和META這些雲儲存巨頭，也早早對存儲設備下手，瘋狂買入。

這3家公司，2025年，股價漲幅分別高達，123%、149%、151%；最高漲幅是輝達年內股價漲幅的4倍。不少投資者甚至發問：難道AI數據的盡頭是AI存儲？已經1倍多漲幅的3家公司，現在還有買入的機會嗎？本文就來告訴大家答案。

AI存儲系統的構成

如果說AI算力是鏟子，代表生產力工具，那麼AI存儲就是水，屬於必需品。

當下全球存儲設備，正在被瘋搶，陷入供不應求的狀態。這場瘋搶之中最大的受益者，毫無疑問是WDC、STX和MU這3家老牌存儲巨頭。

在正式的介紹他們3個主營業務之前，我們要先弄清楚3個概念，這對於理解3家存儲巨頭的主營業務非常關鍵。

什麼是機械硬碟（HDD）？什麼是固態硬碟（SSD）？以及什麼是存儲芯片？

1、HDD

機械硬碟很好理解，經常說的電腦硬碟，就屬於機械硬碟，它使用磁性碟片和機械臂讀寫數據，優點是容量大成本低，缺點是讀取速度慢，而且容易受到設備震動等影響。例如筆記本電腦摔了一下，突然硬碟打不開，所有資料都看不到，就是硬碟因為設備的巨大震動，出現了鬆動或損壞。

消費級的HDD用於家用電腦或者辦公電腦，那AI數據存儲用哪種HDD呢？其實是用企業級的HDD，針對數據中心大量數據存儲，專門做出優化。

HDD 的發明可追溯到1956年，由IBM 工程師團隊開發出第一款商用HDD，那現在都2025年AI時代了，為什麼還用這麼老土的東西？

其實發明早，不一定就會被時代淘汰，最機械的往往是最安全的，HDD能夠在斷電後依舊保留數據，不依賴網絡，比較安全，適合重要的冷數據存儲（不怎麼調用的數據），關鍵是便宜儲量大。

目前最先進的HDD採用熱輔助和微波輔助磁記錄，單個容量可以突破100 TB，預計2027年投入商用。

2、SSD

SSD則是我們經常說的固態硬碟或內存條，熟悉電腦的朋友，對於HDD和SSD都非常的清楚，雖然這2種存儲方式，都是非揮發性數據存儲設備，但SSD採用的是閃存技術，這使得SSD在速度、耐用性和功耗上遠優於傳統 HDD，其實現在的電腦基本上都選擇SSD存儲，很少會有人安裝HDD。

提到SSD，就不得不提到存儲芯片了，HDD由於是機械式的讀取，完全不需要用到存儲芯片，雖然HDD裡面確實有緩存芯片，但這些芯片容量很小，只用來暫存讀寫數據、緩衝指令和校正錯誤資訊，確保數據傳輸順暢，不用於數據存儲。

但SSD必須用電信號讀取，因為數據是以電荷形式存儲在閃存芯片中，所以SSD的存儲方式需要用到存儲芯片。

這也是為什麼SSD比HDD讀取數據更快，SSD的工作方式也比HDD要複雜的多。

SSD的主要構成有：NAND 閃存芯片——SSD的存儲單位，主要負責存儲數據，讀取數據；

控制芯片——SSD的大腦，管理數據路由、校正錯誤和均衡磨損，確保每個區塊使用次數均勻。快取芯片（DRAM）——暫存數據，提升隨機存取速度。

當SSD存取數據時，控制器直接定位頁面，但NAND 需要先擦除區塊，再重寫，這個動作對於SSD的使用壽命有影響。

同樣SSD也分為消費級和企業級，消費級就是家用辦公電腦的普通固態硬碟；企業級則是雲端數據庫經常使用的存儲設備，但SSD比對HDD，還有一個軍工級，或者說是工業級，針對特殊行業專門研發，例如軍工，軍工級的SSD能夠適應複雜的戰場環境，具有良好的防震功能。

HDD：機械讀取，儲量大，成本低，耐用性較差，怕摔，運轉時功耗高，散熱差，無主力存儲芯片，有緩存芯片（DRAM），適合大容量，有一定安全需求，不經常存取的冷數據。

SSD：芯片讀取，儲量大，成本高，耐用性好，運轉功耗低，散熱好，NAND 閃存芯片和DRAM緩存芯片，適合容量適中，高頻存取的熱數據。

目前的AI數據存儲市場以SSD為主，HDD為輔，2者互補的格局。

以上提到的NAND 閃存芯片和DRAM緩存芯片，是目前存儲設備的主要芯片。

那它們2個到底有什麼區別？

NAND 閃存芯片非揮發性，斷電不丟失數據，適合大容量長期存儲，容量越大價格越貴，而且大容量，需要先進製程才能發揮作用。

DRAM 緩存芯片，具有揮發性，斷電丟失數據，存儲容量小，成本相對較低。

目前NAND 閃存芯片，佔存儲芯片市場約 60%的份額，因其高密度存取數據的特點，適合 AI工作負載。

如果大家理解比較困難的話，舉一個例子，DRAM 緩存芯片相當於一個資料櫃，處理資料的速度快，但是容量小，而且只處理眼前的資料，一斷電就清空所有資料。

NAND 閃存芯片相當於一個資料倉庫，對比DRAM，它的處理速度稍慢，但它可以長期保存，斷電也沒關係，而且隨時可以調取資料。

完整的AI數據存儲流程是：DRAM高速處理數據，然後給到NAND存儲，熱數據隨時可以調用，如果是冷數據，則直接給到HDD機械硬碟，這樣的流程既可以保存短期數據，也可以保存長期數據，而且可以快速大量處理各種數據，來應對前端AI應用的海量計算。

如果你已經聰明的理解了以上的各種複雜信息，那麼接下來存儲3巨頭的主營業務，就變得非常簡單了。

WDC、STX、MU主營業務詳解

1、WDC

WDC成立於1970年，專注於開發、製造和銷售機械硬碟（HDD）。

不光賣存儲，還提供數據存儲設備解決方案，涵蓋企業級存儲和消費級存儲。

WDC其實最主要的合作商就是輝達，因為輝達是算力巨頭，對於存儲的需求非常大。

例如WDC的DC SN861 SSD支持 NVIDIA 的 GB200 NVL72 系統，用於計算密集型 AI 環境，提供高性能存儲以加速AI 模型訓練，這個主要是用於大模型。

與 NVIDIA 合作的 GPU Direct Storage 技術，縮短數據傳輸延遲，擴展AI 工作負載規模，這個是增強大模型的負載能力，更快的數據處理和更多的同時在線。

如果你以為WDC，在AI時代只是一個存儲倉庫的話，那就大錯特錯了，它能將存儲嵌入AI流程，確保兼容性並優化 GPU 利用率。這就意味著存儲設備，在實打實的參與AI計算，並且優化GPU的處理速度，以及存儲空間。

這就是為什麼，輝達這種賣鏟子的，會和WDC這種賣水的合作，你用鏟子挖礦，挖累了總得喝水吧，你要利用GPU訓練大模型，那必然要處理海量數據，那這些數據，是不是得一邊處理一邊分類存儲，如果不優先處理數據，AI模型就沒有辦法訓練。

所以AI無論怎麼發展，都繞不過WDC，當然WDC最大的優勢也是它最大的劣勢。根據2025年報顯示，WDC主營業務只有HDD，營收95億美金，佔比100%，也就是說目前WDC的收入全部依靠HDD，400多億市值的公司，單一業務會導致營收難以有大預期。

其次是WDC和輝達捆綁太深，沒有和其他AI大廠深入合作，雖然幾個雲巨頭確實有購買它的部分設備，但大規模的合作實際上並未展開。

2、STX

這種情況，很容易因為輝達的影響導致WDC被瘋炒，但實際的股價遠遠超過自身價值，如果將來輝達減少對WDC的需求，轉用其他同行存儲設備，則屬於突發性大利空，暴跌會將股價打回原形，這種情況經常在科技股上發生。

同為存儲老廠的STX，路子走的就比WDC要寬一些，主營業務直接定位：大規模容量存儲；其中包括企業級HDD和SSD，針對數據中心和雲端應用做出特殊優化。並且成熟的使用HAMR（熱輔助磁記錄）技術，以實現更高的數據密度和更快的能源效率。

雖然STX的主要合作對象也是輝達，但和WDC主營HDD相比，STX就聰明的多，它把HDD和SSD組合成存儲方案，打包賣給輝達，例如輝達需要一個30TB的存儲設備，來支持GB200的高速計算，那麼STX就把HDD和SSD組合成一個存儲方案，在達到儲量要求的同時，測試存儲方案與GB200的適配度，以此來支持AI訓練、推理和數據管理。

深度捆綁輝達的同時也和其他AI公司合作，2025年9月與網路安全公司Acronis建立戰略聯盟，開發AI驅動的數據保護解決方案，主要針對雲端和邊緣AI工作負載。

與Zero Point Technologies公司合作，聚焦實時數據壓縮技術，提升AI存儲效率。

雖然以上的公司都是一些初創公司和小公司，但STX很明顯是在投資未來，在當下不要小看任何一家AI的初創公司和小公司，因為這是風口，一夜飛天真的不是夢。

從業務模式上，我們就可以得知，WDC的利潤是比不上STX的，可能有投資者不相信。那我們看數據：WDC近一年的平均淨利率12%；STX近一年的平均淨利率18%。

STX比WDC高出6個點的平均淨利率。這意味著什麼？

意味著每賣出100美金，STX比WDC多6美金的收入，別小看這6美金。賣10億美金出去，STX比WDC多6,000萬美元的利潤，你還覺得這6美金的差距小嗎？

曾經的WDC擁有最強的閃存業務，因為在2016年收購SanDisk，但2025年2月24日閃存業務被分拆出去，SNDK獨立上市，已經和WDC沒有關係，上市後的SNDK一年漲幅高達853%，是WDC股價漲幅的5倍之多。曾經的老大哥，成為了小弟的追隨者，很明顯，AI應用更傾向於使用SSD，因為它調用熱數據更快，也更加適合高頻高負載的AI運算。

3、美光

最後美光，不僅僅業務範圍的廣度和深度，都超越前面2家，更重要的是，美光是這3家存儲老廠中，唯一一家做存儲芯片的公司，也就是說WDC和STX的HDD以及SSD，都需要用到美光的NAND芯片和DRAM芯片。

美光的存儲業務不光涵蓋數據中心、雲計算、AI/ML，還有汽車和消費電子，是唯一同時能夠製造，三大主要記憶體的公司。

三大主要記憶體是什麼？

其實就是DRAM、NAND Flash 和 NOR Flash，最後一個NOR，介於DRAM和NAND之間，它可以像DRAM一樣執行快速隨機存取，讀取速度極快，但容量比DRAM要大，比NAND要小；可以簡單的理解為：加速版本存儲體量比較小的NAND，因為它也是非揮發性的。

美光的主營業務基本分為4大塊：

1、CMBU：專注於超大規模雲端客戶，提供高頻寬記憶體（HBM）和先進DRAM解決方案，支持AI訓練和雲端工作負載，營收佔比36%；

2、MCBU：涵蓋智慧型手機、筆電和其他裝置的記憶體需求，支持行動AI和邊緣計算應用，營收佔比31%；

3、CDBU：針對企業級數據中心客戶，提供大容量存儲和記憶體產品，如SSD和DRAM，優化數據中心基礎設施效率和可擴展性，是AI基礎設施的核心支柱，營收佔比19%；

4、AEBU：專注汽車、工業、IoT和消費嵌入市場的記憶體與存儲解決方案，如NOR Flash和DRAM，適用於自動駕駛和邊緣AI計算，營收佔比12%。

綜合以上的信息可以得到，美光的業務並不完全依賴AI存儲，即便做不了AI數據中心業務，它還可以賣給雲儲存公司，還可以賣給電子消費產品，這對於只能和AI存儲合作的WDC以及STX來說，MU的護城河才是真的護城河，市值也比WDC和STX高了5倍。

當下關稅風雲再起，不確定性因素大大增加，這3家公司股價已經來到高位，是否還有買入機會？

WDC、STX、MU買入機會分析

本想在機會出來之前提早通知大家，但是文章發布時，WDC的股價又漲了上去，聰明錢的實盤賬戶在美股10月15日下跌之際，成功抄底了WDC，目前還在持有。

需要注意的是WDC目前處於歷史新高，著重注意120、115的位置，看能否站穩上車。

STX的走勢則比WDC更容易買入，雖然它也已經歷史新高，關注219、210的關鍵位置。

MU就更硬氣了，本週股指大跌，它都沒怎麼跌，而且緊接著創出新高，走勢比WDC和STX還要強勢，關注194、179關鍵位置，MU雖然強勢，但目前性價比不高，它要出現非常大的回調，利潤空間才比較大。

綜合以上的信息，目前優先關注STX、其次是WDC，最後是MU，需要注意的是WDC和STX馬上10月30日之前出財報，注意不要去刻意賭財報，風險敞口大，完全沒必要。

或許發佈文章的時候，以上給出的關鍵位置，跌破或者漲超了，但回調買入點位短時間依舊有效，聰明錢的策略是不考慮追高買入，價格只要回踩到相近的位置有企穩的跡象，大家就可以根據自己的情況輕倉進場。

以上的交易觀點，純屬個人分享，不構成投資建議，美股投資有風險，交易需要量力而行，帶好止損，最後請關注聰明錢，我們下次見。