老板说“亏了算我的”，然后呢？亚士创能员工持股计划的血泪教训

紫霞仙子说：“我的意中人是个盖世英雄，有一天他会踩着七色的云彩来娶我，我猜中了前头，可是我猜不着这结局。”

亚士创能的员工们，或许也想说同样的话。

只是他们等的不是盖世英雄，而是一份“亏了算我的”的兜底承诺。

这份承诺，最后变成了众多员工合计亏损1个多亿的血泪教训。

回到2020年8月，当亚士创能第一期员工持股计划推出时，估计很多人是沸腾的。

根据亚士创能《第一期员工持股计划实施进展的公告》及补充公告，第一期员工持股计划总成交均价约为47.25元/股，股票锁定期为12个月，自2020年11月7日起至2021年11月6日止。

当时的亚士创能股价正处在历史高位，47.25元/股，对比2020年11月6日的收盘价54.65元——只要买入，账面就是赚的。

更诱人的是控股股东创能明和实控人李金钟的承诺：保本，外加年化6%的收益补偿。亏了算我的，赚了算你们的。

可以说这笔交易是下有兜底，上不封顶，总人数不超过2000人，全员发福利，甚至还可以融资参与。

不到一年时间，也就是2021年6月，第二期员工持股计划接踵而至，并且扩大发福利范围，参与总人数不超过3000人。

第二期的总成交均价约为53.354元/股，锁定期还是12个月，自2021年7月9日起至2022年7月8日止。虽然2021年7月9日，亚士创能的收盘价为53.43元，但同样的兜底条款，就算股票不赚钱，再不济也可以混一个年化6%的收益，比存银行定期划算。

有融资渠道，有兜底承诺，再加上那个时候的亚士创能是行业领先的全场景涂装解决方案提供商，入选全球涂料50强、亚太涂料20强，在中国市场建筑工程涂料行业排名前三、建筑保温材料行业排名第一。

公司产品和服务在北京奥运会场馆、上海世博会场馆、北京冬奥会场馆、北京大兴国际机场等众多国家级标杆工程，以及遍布全国的公建项目、房地产开发项目、旧城翻新改造、厂房建设、美丽乡村项目和个人家庭装修中得到广泛应用。

有这么多的光环加持。财富之神似乎已经踏着七彩祥云，借着员工持股计划的机会，来接这群“有福同享”的打工人了。

那时候，谁能猜到结局？

2021年7月之后，亚士创能的股价开始漫长的下跌。

从最高的50多元，一路跌到如今的7元左右。

即便亚士创能通过两次每10股转送4.5股的方法摊薄成本，第一期的成本降至约22.47元/股，第二期降至约25.37元/股，但对应现在的股价，浮亏仍在70%左右。

至于说亚士创能的股价还有没有上涨机会，我们先看看控股股东创能明及实控人李金钟的情况吧。

2025年12月，亚士创能公告：控股股东创能明及实控人李金钟，本次被轮候冻结的股份数量均占其持有公司股份数量的100%，想要通过股票进行再融资实现兜底，已无可能。而且这份公告也写的很清楚，创能明及李金钟在承担部分持有人的兜底责任后，现因资金周转困难，暂时无法兑现所有兜底清偿金额。

承诺“亏了算我的”那个人，自己先倒了。

再看看亚士创能这家公司。

2025年前三季度，营收3.97亿元，同比暴跌76.97%；归母净利润-3.11亿元，同比下降1574.2%，负债率81.35%，2025年更是预亏8.3亿至12.5亿元。

再加上亚士创能深陷与巴德富的货款、借款纠纷高达2.34亿元，以及与中铁四局的高达1.52亿元的工程款纠纷……

公司自己都在泥潭里，哪还有力气兜别人的底？

再看看亚士创能高度绑定的房地产行业，2025年三季度的报道还是——房地产行业仍处于“筑底”深水区，盈利承压已成为全行业的普遍挑战。Wind数据显示，2025年前三季度，77家A股上市房企中，41家归母净利润出现亏损，占比超五成。

因此，未来亚士创能股价高开进而员工持股计划实现回本的希望非常渺茫。

至于那两期员工持股计划——

在存续期届满，拖到最后一刻后，截至2024年10月，第一期卖出89.16万股，还剩154万股；截至2025年6月，第二期卖出346.35万股，还剩22.11万股。

卖了的人，只能接受亏损的现实；没卖的，只能先忘了这笔钱的存在，继续打工。

亚士创能的故事里，没有坏人。

李金钟没有跑路，他质押了他能质押的股份，试图履行承诺，最终力不从心。员工没有错，他们相信了老板，相信了公司的光环，相信了“有福同享”的承诺。

问题出在“时间”上。

承诺是2020年、2021年许下的，兑现期是锁定一年之后。而一年之后，房地产行业开始步入深度调整期，盈利下滑或亏损成为多数房企绕不开的话题。与之绑定的涂料行业更是泥沙俱下，股价一泻千里。

只能说承诺越远，变数越大。

当时看起来板上钉钉的“福利”，三年后成了套在脖子上的绳索。

这给我们广大打工人一个很朴素的启示：

如果老板承诺涨工资，请现在就涨；如果老板承诺发奖金，请现在就发；如果老板承诺放假，请明天就休息；如果老板说“三年后你会感谢今天的自己”，请让他把这句话写成合同、附上担保、并且确保三年中的每一天他都在逐步兑现承诺。

不是不相信人，是时间的力量太强大了。

时间会让好公司变差，会让有钱人变穷，会让信誓旦旦的承诺变成一句“暂时无法兑现”。

亚士创能的员工们，猜中了开头——那确实是一次“上车”的机会。

但他们没猜中结局——老板的“兜底”，兜不住行业的雪崩，也兜不住时间的流逝。

“早知现在，何必当初”是一句正确的废话。现实中哪有早知？

唯一能做的，就是活在当下，好处要立马落袋，承诺要尽快兑现。

毕竟，老板说“亏了算我的”时候，他可能真的这么想。

但三年后，他自己可能都顾不上自己了。

参考资料：

员工持股“兜底”落空，控股股东2.92％股权面临法拍，亚士创能连年巨亏、命运承压——华夏时报

鼓励员工买自家股票，总金额1.48亿元，上市公司老板承诺：亏了我兜底！结果亏损真的很严重，其所持股份已被全部冻结——每日经济新闻

员工巨亏过亿、大股东股份被冻，亚士创能实控人陷员工持股“兜底”困局——第一财经

对话亚士创能｜北京奥运会、冬奥会场馆为什么都用你们的建筑材料？——同花顺财经

地产承压下的韧性之光：从房企三季报透视行业冷暖——凤凰网房产

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