Coinbase Ventures 支持的稳定币银行引发市场担忧，业内警惕重演 Terra UST 式风险

据报道，该稳定币银行项目主打“无需传统银行体系”的数字资产服务，允许用户在较低准入门槛的情况下使用主流稳定币进行存储和转账，并向用户提供相对较高的年化收益率。这一模式在吸引用户快速增长的同时，也引发了部分业内人士对其资金来源、收益可持续性以及合规边界的质疑。

市场关注的核心争议点之一，在于该平台对合规流程的简化设计。部分报道指出，该项目在用户身份验证方面采取较为宽松的策略，这在稳定币业务中被视为潜在风险因素。与此同时，其对稳定币收益的承诺，也让一些分析人士联想到 Terra 生态早期通过高收益吸引流动性、但最终因结构失衡而崩盘的历史案例。

需要指出的是，目前并无证据表明该项目采用算法稳定币机制，也未出现脱锚或流动性危机。相关担忧更多来自于市场对“高收益 + 快速扩张 + 合规不确定性”组合的高度敏感，而非已经发生的系统性问题。

业内人士普遍认为，随着传统金融机构和风险投资机构加速进入加密领域，市场对稳定币项目的审视标准也在不断提高。经历 Terra、FTX 等事件后，投资者和用户对透明度、风险披露及资产支持结构的关注明显增强。此次争议，反映的正是市场在经历多次冲击后的集体风险意识提升。

截至目前，该稳定币银行项目及其投资方尚未就市场担忧作出进一步公开回应。相关发展仍有待持续观察。