查理·芒格欽點接班人！李祿 2025 最新持倉曝光：這兩檔「神祕股」竟佔掉半壁江山？

在價值投資界，李祿（Li Lu）的操作向來以「精準、狠辣、極度集中」著稱。作為查理·芒格生前最推崇的傳奇投資人，他掌管的喜馬拉雅資本（Himalaya Capital）每一季的 13F 報告都是市場關注的焦點。

隨著 2025 年第四季數據曝光，我們發現李祿的投資組合依然維持著極高的專注度，但在平穩中卻藏著一個令人意外的驚喜。

李祿持股：Google 雙兄弟佔據「半壁江山」

翻開最新的 李祿持股 清單，最核心的資產依然是科技巨頭 Alphabet。他同時持有 Google A 股（GOOGL）與 C 股（GOOG），兩者合計佔投資組合比例高達 43.86%。

雖然本季對 A 股微幅減持了 3.62%，但對 C 股卻加碼了 3.75%，這種操作更像是持倉結構的細微調整，而非看淡。對李祿而言，Google 在搜尋引擎與 AI 領域的護城河，依然是他最放心的資產。

驚喜「新建倉」：價值大師也愛卡駱馳（Crocs）？

本次 李祿持股 名單中最吸引眼球的，莫過於 新建倉了卡駱馳（CROX）。

雖然目前持倉占比僅為 1.51%，金額約 5,372 萬美元，但對於一個長期持股不動如山的投資大師來說，主動納入新標的絕對具有指標意義。卡駱馳近年來憑藉極高的毛利、強大的品牌忠誠度以及優異的現金流，顯然完美契合了李祿對「好生意」的定義。這雙看似普通的「洞洞鞋」，在價值大師眼中或許正是被市場低估的現金奶牛。

穩如磐石：銀行與電商的戰略佈局

除了 Google 與新成員，李祿的持倉依然圍繞著幾大核心支柱：

• 金融板塊： 美國銀行（BAC） 與 華美銀行（EWBC） 分別佔比 16.08% 與 8.74%。這反映了他對美股金融體系韌性的長期信心。

• 電商黑馬： 拼多多（PDD） 持續穩居第四大重倉，佔比 14.64%。在競爭激烈的電商戰場，李祿顯然更看好拼多多的效率與增長邏輯。

• 股神底色： 波克夏（BRK.B） 與 西方石油（OXY） 依然在列，雖然佔比不算最高，但作為組合的防禦型配置，展現了極佳的穩定性。

總結：李祿的投資課，普通人怎麼學？

從這份 李祿持股 名單中，我們可以學到兩個核心觀念：

長期主義不是口號： 看看 Google、美國銀行、蘋果，持有時間幾乎都超過 3 到 5 年。真正的好股票，是拿出來「長票」的。

不避諱新機會： 即便是價值投資老手，看到卡駱馳（Crocs）這種具備高商業效率的標的，依然會果斷出手。

大師已經出招了，這份「洞洞鞋」的驚喜，你跟還是不跟？