新手老手都會搞混的觀念，高股息與市值型的兩棵樹。伊恩說｜伊恩 Ian
一.前言
每當人們討論投資，除了常見的報酬率，台股還是美股，最常遇到的應該是：「啊你是買高股息還是市值型？」對於新手，搞清楚這兩種投資標的的運作規則是非常重要的，我打算用兩棵樹的故事來解釋，希望幫助投資小白理解，資深投資老手也能夠具象化。
二.兩棵樹
在某個果園內，肥沃的土裡埋著兩顆不同的種子，農夫每天投入一樣的時間，灌溉一樣的水量，施以同樣的肥料，細心照料，還幫兩棵樹取了名字，一棵叫「高股息」、一棵叫「市值型」。
隨著時間過去，農夫發現兩棵樹長的方式不一樣。高股息會定時結出飽滿的果實，顏色鮮豔紅潤，每個經過果園的人都會被獨特的香味吸引。市值型則不太一樣，他沒有結出任何果實，不過長的速度特別快，每年都長得比隔壁的高股息還要高，樹枝更結實，樹葉更茂密。
農夫老了，沒辦法照顧兩棵樹，只好找了自己的兩個兒子，要他們分這兩棵樹。哥哥看到高股息每隔一段時間就會自己長出果實，旁邊那棵市值型，就長得稍微高一點而已，一顆果實都長不出來，一定沒什麼用，第一個開口要高股息這棵樹，弟弟只能選市值型。好幾年過去，果園裡的兩棵樹完全不一樣，高股息成為僅三公尺，但每個季節都會長出美味的果實。市值型長成了參天巨樹，突破雲霄。
老人離世，兩個兒子也老了。他們餘生只能靠著自己擁有的樹維生。哥哥因為年輕的時候缺乏自制力，每次都把果實吃掉，到了中年才選擇把每季長出的果實當作肥料投回去，而且果實在成為養分的過程中，會遭到微生物、昆蟲、鳥類分一杯羹，轉換率並不是100%，最終導致樹僅長到三公尺。弟弟的市值型因為本身不結任何果實，所有的養分都用於自身的成長，所以長的速度與幅度一天比一天快，最終長的特別巨大。
現在兄弟兩人要過生活，哥哥靠著果實生活，弟弟靠著從巨樹上獲取木材生活，他需要計算每年砍多少比例的木材才不會讓樹死掉，能繼續長大，最終他覺得每年砍4%是不錯的比例，這個數量的木材可以拿去賣錢支應生活，樹也可以持續增長。最終，兩兄弟也辭世，到天堂和老農夫團聚。外人經過果園，沒有再被高股息果實的香味吸引，而是因市值型的崇高而驚奇。
三.個人感想
前幾個月剛滿18歲的我，也買過高股息，覺得「一直長出果實不是很爽嗎！我只要躺著收成就好」不過疑心病重的我，去研究，爬文章，又借又買看了很多書才發現高股息的局限性。
首先，我還年輕，不需要靠著股息等現金流過活，通俗來說就是肝還新鮮，把資金放在市值型裡，讓錢生錢，自己複利，才是我累積資產最快的途徑之一。
再者，我也想過「既然我不需要股息，那把他投回去就好啦，果實當肥料繼續滋養果樹。」在故事中說過，果實在成為肥料之前，會有細菌黴菌、昆蟲和鳥去偷吃，讓整體投回去的成效失去該有的一部分，這就是「摩擦成本」，股息投回去，各種手續費、交易費，可能覺得才幾%而已沒差，但是長期來看會大幅侵蝕獲利，況且，既然你把股息投回去的重點是因為想要讓樹長得快，隔壁那棵市值型就不長任何果實，所有精力都用在生長，為什麼不要選它就好？
最後，我80/20的股債比，80%全都是市值型，因為我把高股息賣了投入市值型，也因為剛好這半年遇上台股牛市，也幸運的跟上了，獲得了不錯的報酬率，要是我的資產組合裡還有高股息，可能總獲利金額就不會這麼漂亮。
四.結尾
所以呢？下次聽到有人持有高股息的時候要做什麼？
直接一巴掌呼過去！
沒有啦，其實比起網路上各種流派的鬥爭，我認為「只要在可以承受的風險和獲利範圍，你要選什麼標的，自己開心就好。」對我來說，市值型真的表現更好一點，但是就沒有缺點嗎？當然不是，當我到了提領的年紀每年需要根據年度的漲幅，市場情緒與景氣判斷每年提領多少，雖然大多數書中推薦每年提領總資產4%，不過最好還是保持「彈性提領」，以免你種十幾年的樹被你搞死，你還得面對賣股時的「心理帳戶」，克服吃老本的心態，股息會覺得是多賺的，賣股獲利會覺得是吃本金，人性本質上還是更害怕失去的。
好！今天的分享就到這裡，如果你是新朋友，不妨留言一下告訴我：
1.你選的標的看重市值成長還是穩定發放股息？
2.為什麼選擇現在的標的？
3.看完我的故事，你有什麼想說的嗎？
我是現年18歲，喜歡投資、閱讀、聽音樂的伊恩。我們下一篇文章裡見！