【2026】Maelstrom警告HYPE代币面临119亿解锁压力的原因解读

📊 数据说明：文中数据均来自币安官方披露及第三方链上分析，截止 2026年08月31日，投资有风险，入市需谨慎。

📋 文章摘要
根据BitMEX联合创始人Arthur Hayes家族办公室基金Maelstrom的研究，Hyperliquid的原生代币正面临“达摩克利斯之剑”时刻,5亿枚代币的每月解锁将于11月29日启动，这将成为该项目迄今为止最大的考验,

Arthur Hayes的Maelstrom基金周一警告，Hyperliquid的HYPE代币因即将到来的归属期，每月将面临超过4亿的供应压力。

根据BitMEX联合创始人Arthur Hayes家族办公室基金Maelstrom的研究，Hyperliquid的原生代币正面临“达摩克利斯之剑”时刻。5亿枚代币的每月解锁将于11月29日启动，这将成为该项目迄今为止最大的考验。

Maelstrom周一表示，Hyperliquid（HYPE）代币将在11月29日迎来“首次真正考验”，届时24个月归属期正式启动。

归属计划将在24个月内向团队成员分发价值119亿的Hyperliquid（HYPE）代币，分析师认为这可能带来显著抛售压力。当前回购仅能吸收约17%的每月供应，Maelstrom研究员Lukas Ruppert指出，剩余约4.1亿的潜在超额供应。

试想你是一名Hyperliquid开发者。你多年来付出极大努力，现在即将归属的是足以改变人生的代币金额，只需一次点击即可兑现，”Ruppert写道。

来源: Maelstrom

每月释放对Hyperliquid价格稳定性构成重大风险。Ruppert表示，尽管Sonnet等数字资产国库（DAT）数量持续增长，但与即将到来的HYPE解锁相比，这些仍然微不足道。

据Cointelegraph7月17日报道，纳斯达克上市生物科技公司Sonnet BioTherapeutics与新成立实体Rorschach合作，推出HYPE代币储备策略，持有5.83亿HYPE代币和超过3.05亿现金。

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来源: Maelstrom

这3.05亿现金也将用于收购更多HYPE代币，但与未来的代币解锁规模相比仍远远不及。

该研究发布不久前，Hayes刚刚出售了其全部HYPE代币，据Cointelegraph周一早些时候报道，他将这笔资金用于支付新法拉利的定金。

Hayes此前曾预测该代币到2028年有望上涨126倍，但也承认即将到来的归属期可能带来波动。

法拉利849 Testarossa最高售价可达59万美元。来源: Ferrari YouTube频道

Hyperliquid sees growing competition from Aster

与此同时，Hyperliquid面临的市场竞争也在加剧。

Hyperliquid竞争加剧，Aster崭露头角

据Cointelegraph报道，周四，由币安联合创始人赵长鹏（CZ）关联的去中心化永续合约交易所Aster在推出Aster（APX）代币后，锁仓总价值（TVL）一度突破20亿。

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你不可能在挑战加密行业既有势力时毫发无伤，市场竞争如同战场，”Maelstrom研究员表示。

“CZ在解锁前两个月推动Aster？这很可能不是巧合。”

HYPE代币周四创下历史新高，达到59.29，几小时后赵长鹏发布了竞争对手衍生品DEX的原生代币ASTER的走势图。

周一，他在X平台发文时表示，尽管已清空所有HYPE持仓，该代币到2028年有望上涨126倍。

来源: Arthur Hayes

Hayes首次在东京Webx 2025大会上预测HYPE代币将暴涨126倍，原因是法币持续贬值将推动稳定币市场增长，进而可能使HyperLiquid年化交易手续费收入增至2550亿，高于当时的年化营收12亿。

Hayes因其大胆的价格预测在加密领域广受关注。

今年4月，Hayes预测比特币（BTC）将在2025年底前突破25万美元，前提是美联储转向量化宽松（QE），即美联储购债并向经济注入资金，以降低利率并在经济困难时刺激消费。

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