在國家級儲備的政策背書、機構資本的戰略吸納，以及永久遺失造成的供給黑洞三重因素疊加之下，比特幣的實際有效流通量正經歷一場前所未有的結構性萎縮。所謂「大時代」的降臨，其根本動能，正是源於供給端這場深刻且不可逆的轉變。