SharpLink Gaming 的以太幣儲備策略

一間名為 SharpLink Gaming 的美國上市公司，原本主要經營線上遊戲與體育博彩行銷，在今年六月做出一個大膽的財務轉型，將以太幣作為公司的主要金庫資產。

SharpLink 的董事會主席是 Joseph Lubin，他同時也是 Ethereum 的共同創辦人之一。截至 2025 年 8 月底，SharpLink 已經持有超過 83 萬枚 ETH（約 3.6 億美元），並且持續透過發行股票募資來增加持倉。公司將超過 98% 的以太幣進行質押，不僅等待價格升值，還能透過質押獲得額外收益。

SharpLink 的做法具有三個優勢：
首先，它展現了企業對 區塊鏈技術與以太坊生態系的長期信念，有別於比特幣儲備公司看中比特幣作為數位黃金的價值。其次，這種「收益型金庫管理」概念，讓加密資產不再只是被動持有，而是能創造穩定現金流。第三，它在公開市場中成為少數大規模持有 ETH 的公司，具有先行者優勢與媒體話題性。

不過，這樣的策略風險也相當高。SharpLink 幾乎將資產集中在單一加密貨幣上，一旦 ETH 價格下跌，損失會被放大。此外，公司為了買入 ETH 而頻繁發行股票，也可能造成股本稀釋與股價壓力。再加上質押期間流動性受限（目前以太幣質押提出需要等待三十天左右），一旦市場出現劇烈波動，公司恐怕難以迅速變現。

值得注意的是，自從實施 ETH 儲備策略後，SharpLink 的股價曾短期暴漲近 20 倍，但回調幅度也更劇烈。市場焦點似乎從「遊戲營收」轉向「儲備資產價值」，這也讓股票更像是 ETH 的高槓桿版本，在加密行情好時能帶來爆發力，但在低迷時風險也相對放大。

總結來看， SharpLink 的案例顯示出一種新的企業資產配置思維：傳統公司開始以加密資產作為金庫核心。這既是信心的表現，也是對未來金融結構變化的試驗。但能否成功，仍取決於市場走勢與公司對風險的管理能力。