區塊鏈應用－穩定幣簡介

最近，「穩定幣（Stablecoin）」成為加密金融領域的重要關鍵字。穩定幣的出現，讓加密資產能夠與傳統貨幣世界做價值轉換，並正逐漸成為全球支付與清算的新基礎設施。

目前，穩定幣在整體加密資產中約佔 6%，總市值達 2700 億美元。其中，法幣穩定幣 仍是主流，占比達 95%，市值約 2550 億美元。在眾多穩定幣中，又以 USDT 與 USDC 幾乎壟斷市場，USDT 市佔約 64–65%，USDC 約 25%。

以 USDT 為例，它是目前全球規模最大、流通性最高的穩定幣。其優勢在於 流動性強、跨鏈支援廣，幾乎成為市場交易的基準。然而，USDT 也長期面臨外界對其 中心化託管機制 與 儲備透明度 的質疑。雖然 Tether 定期公布「儲備報告」並由第三方審計，但其中仍包含部分 非現金等價物（如商業票據與短期投資），這使得市場認為其安全性較 USDC 低。

相較之下，USDC 市佔約 25%，以 合規性與透明度 見長。其儲備 100% 由 現金與短期美國國債 支持，並由 四大會計師事務所 每月審計，同時公開流通量與儲備金對應情況。這使 USDC 成為市場上 最具監管友好與信任度 的穩定幣。不過，它同樣存在中心化挑戰，運作仍依賴發行公司 Circle，需持續應對各國監管要求的變化。

若依抵押機制分類，穩定幣可分為四類：法幣儲備型、加密抵押型、演算法型、商品抵押型。其中，剛剛提到的 USDT 與 USDC 均屬於法幣儲備型。不同類型各有優勢與風險，例如去中心化的演算法穩定幣雖具創新性，卻可能因機制失衡而造成崩盤。

接下來看看穩定幣的發展歷程：

回顧其發展歷程，穩定幣大致經歷五個階段：
首先由 USDT 奠定市場基礎，作為法幣與加密貨幣間的交換媒介；
之後 USDC、BUSD 等強調合規的穩定幣出現，推動主流化；
再來是 MakerDAO 的 DAI 開啟去中心化與演算法穩定幣的實驗；
接著 2022 年 Terra UST 崩盤 讓市場重新正視風險；
如今，穩定幣已進入 成熟與合規化階段，逐漸成為全球支付與清算的重要基礎設施。

以上是主流穩定幣的簡介、分類與演變，之後會再分享穩定幣如何作為支付工具。