大摩突然看空亞洲股市！受能源價格衝擊，市場或下跌兩成

據彭博社報導，摩根士丹利對亞洲股市轉趨謹慎，建議投資者在市場反彈時逢高減持，主要因為地緣政治風險升溫，以及能源價格可能帶來衝擊。

在最新一次電話會議中，摩根士丹利策略師（包括喬納森·加納）指出，隨著伊朗衝突推高能源價格，亞洲股市可能面臨15%至20%的下行風險。他們認為，亞洲市場，尤其是能源淨進口國，對油價上漲極為敏感，並警告市場可能進入「熊市」階段。

摩根士丹利預測，2026年上半年布倫特原油均價約在每桶90美元左右。然而，若中東地緣政治局勢進一步升級，市場波動將迅速放大。報告中特別強調，霍爾木茲海峽這一全球關鍵石油運輸通道一旦中斷，油價可能飆升至每桶120至130美元，對全球市場造成巨大壓力。

歷史經驗顯示，能源價格急劇上升通常會壓抑需求，導致消費減弱、經濟活動放緩以及企業盈利承壓，進而削弱投資者信心並加劇市場波動，尤其是在對能源成本高度敏感的地區。

相較於其他市場，亞洲股市面臨的風險更為明顯。許多亞洲經濟體高度依賴石油進口，油價上漲將帶來匯率壓力、經常帳赤字擴大，同時推升通膨，進一步限制央行維持寬鬆貨幣政策的空間。

在悲觀情境下，摩根士丹利預估，若油價持續飆升且地緣政治風險升溫，亞洲股市可能下跌15%至20%。這種情況往往伴隨金融環境收緊、經濟增長預期轉弱，以及投資者風險偏好下降。

基於當前不確定性，大摩建議投資者保持謹慎，在市場反彈時優先考慮降低倉位，而非激進加碼。能源市場、地緣政治與全球流動性均處於高度波動之中，未來幾個月，「風險管理」與「選擇性佈局」將成為關鍵。


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