你的银行理财，可能只是换了包装的“基金”

我不会让家人闭着眼买银行理财。

因为现在很多银行理财，可能只是换了件“银行”外套的基金——底层投向的，仍然是高风险的股市。

赚钱如抽丝，花钱如山倒。对大多数普通人来说，财富积累的路并不宽：打工，盼着年终多一份奖金；创业，又担心辛苦攒下的积蓄打了水漂。那句多年前公交车上看到的广告语，至今仍让人心动：“你在放假，但你的钱还在上班。”

理财，听起来正是让钱“持续上班”的聪明办法。但放眼望去，选项似乎都带着犹豫：炒股怕套牢，买基金担心回调，黄金已站上高位……于是，很多人将目光投向了银行理财子公司推出的产品，心想：“背靠银行，总该稳妥一些吧？”

但这份“稳妥”，可能只是一种错觉。

银行理财子公司确实“财大气粗”。

根据银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法》，银行理财子公司的注册资本应当为一次性实缴货币资本，最低金额为10亿元人民币或等值自由兑换货币。

但这绝不意味着银行理财子公司发行的理财产品就“保本保息”，更不等于银行会为你的投资“兜底”。

因为它们筹来的钱，同样可以投向股市。

12月5日，“国产GPU第一股”摩尔线程在科创板正式挂牌，开盘大涨468.78%。银行理财也在“抢筹”硬科技新股，此前11月底，摩尔线程启动网下发行，宁银理财旗下6只产品成功获配约3.44万股，兴银理财3只产品获配1.79万股。这释放出一个明确信号：理财资金正在更多地流向权益市场，寻求更高的回报。

在媒体报道中说，在固收收益持续走低的背景下，通过权益市场增厚回报、优化资产配置已成为理财子公司的长期趋势。

背后的原因不难理解：固定收益的“黄金时代”正在远去。

所谓固定收益产品（简称固收产品），可以理解为你把钱借给别人（政府、公司、银行等），对方承诺给你固定利息，并在到期时还本的那种投资。借钱之前就会约定年化借款利率，所以收益已经固定，没有浮动的可能。

具体而言，固定收益产品是投资于存款、债券等债权类资产比例不低于80%的理财工具，主要包含国债、企业债券、银行定期存款等品种，具有收益较为稳定和流动性较强的特点。

但现在银行都在降低存款利率，随着市场利率持续走低，固收产品的收益也日渐稀薄。于是，银行理财子公司为了争取更可观的回报，也开始把更多资金配置到股票、股权等权益类资产中。

简单说，权益类资产就是你通过持有公司股权，成为它的股东，从而分享其盈利与增长，拿到的是一种权益。当然，也要承担公司股价下跌、收益不及预期、破产等风险。

根据《商业银行理财子公司管理办法》，规定银行理财子公司权益性投资余额原则上不超过其净资产的50%。这意味着，你购买的某款“银行理财”，最终很可能有一部分流入了股市的“波涛”之中。

再加上银行理财子公司可以面向不特定社会公众公开发行理财产品，即公募理财产品，而公募理财产品主要投资于标准化债权类资产以及上市交易的股票，不得投资于未上市企业股权。以及银行理财子公司理财产品可以通过营业网点销售，也可以通过官方网站、手机银行APP等电子渠道销售。这不就是换了皮的“公募基金”嘛。

如果你本身并不了解基金，也不想承受股市的高波动，与其购买银行理财的这类产品，还不如安安心心存个定期，或者买点国债来得踏实。

毕竟银行理财产品，确实有高风险类型。

银行理财风险等级可分为五个级别，从低到高依次为谨慎型产品（R1）、稳健型产品（R2）、平衡型产品（R3）、进取型产品（R4）和激进型产品（R5）。

其中，进取型产品（R4）的投资组合中权益类资产的占比较大，如股票、股票型基金等。收益波动较大，风险较高。那五级产品就更不用说了，搏一搏单车变摩托，再搏一搏可能单车摩托都没了。

所以很多人是在银行柜台或手机APP上看到银行理财产品，在被“业绩比较基准”吸引的同时，却很少点开《产品说明书》，看看它到底投了什么，看看自己的钱究竟去向了何方。如果买的是R4、R5类产品，可能就是戴着银行理财帽子的“权益类投资”，还不如你直接买基金或者股票呢。

而且银保监会早就明确：除非与投资者当面书面约定，评级为四级以上的理财产品销售，应当在营业网点进行——这本身就是一种风险提示。

所以，下次再听到“银行理财”四个字，先别急着心动，不妨冷静下来，先看清它背后藏着的是什么。银行的金字招牌，不等于资产的保险箱；理财子公司的雄厚资本，也不会替你抵挡市场的风浪。你看到的是“业绩比较基准”，但市场给你的，永远是“不确定性”。

理财路上，清醒的认知比冲动的选择更重要，谨慎的步伐比侥幸的投机更可靠。你理财的钱，值得你花时间去了解它真实的样子。

参考资料：

有的年化收益超20%！银行理财“抢筹”硬科技新股——第一财经资讯

商业银行理财子公司管理办法——中国银行保险监督管理委员会

银保监会有关部门负责人就《商业银行理财子公司理财产品销售管理暂行办法（征求意见稿）》答记者问——新华社