在2026 年全球資本市場的大潮中，人工智慧（AI）基礎設施的建設成為最強勁的成長引擎。作為全球電子被動元件領域的絕對龍頭，株式會社村田製作所（Murata Manufacturing Co., Ltd., 6981.T）憑藉其在積層陶瓷電容器（MLCC）市場的壓倒性優勢，經歷了一場波瀾壯闊的行情。

財政幹預不會改變基本面，只會讓市場更確信問題的存在。日圓匯率幹預如此，貝森特這次長債幹預亦是如此——宣布上調回購規模後不到24小時，行情便反轉：美債利率回補了全部跌幅，美股不僅回吐漲幅，反而進一步下跌。更關鍵的是，美元並未同步走強，顯示幹預之後，市場對美元的信任反而更加薄弱，黃金因此受益。這趨勢能否在日內延續？ 昨…

把感情比喻成投資，大家對金錢比較感興趣吧？

七月，韓國散戶用借來的錢，在最樂觀的那一刻追了進去。兩星期後，交易所歷史上第一次連續兩日熔斷。他們之中有多少人，在按下買入鍵之前問過 AI？我做了一個測試，發現同一個 AI 會給出兩個相反的答案——而你拿到哪一個，取決於兩件事：你識不識問，和你付不付得起。最不識問、又最付不起的那批人，拿到最危險的那個。

🧑‍💻訂閱每週【🔗投資週報】：即時行情分析不漏接 昨日全球市場受美國通膨放緩與中東局勢交織影響。美國六月CPI意外轉負降至3.5%，削弱了聯準會升息預期，帶動美債殖利率下滑，提振美國科技與銀行類股，SK海力士ADR因AI需求暴漲27.29%。疲軟數據使美元承壓，同時推升黃金在4,050美元上方高位震盪，澳元也受惠反彈。亞太方面，受中國六月強勁…

「我問過 ChatGPT。」正在取代：「我做過功課。」於是我做了一個實驗。同一條股票，同一個 AI。第一個回答：建議分三注買。換一個問法：接近週期頂部的機率 70～80%。原來，AI 不是沒有答案。只是第一個答案，通常不是它真正的答案。我把 ChatGPT、Gemini、Claude 放在一起測試。結果令我重新思考：AI 到底是研究助手，還是規模化的安慰劑？這篇文章，可能比討論記憶體股更重要。

沃什的鹰派态度令美元持续升值，全球资产承压，黄金表现最差。好在特朗普为英特尔背书，AI半导体板块盘前转涨，力撑美股大盘。

昨日全球金融市场经历了剧烈动荡。美联储新任主席沃什的首场新闻发布会释放出强烈的紧缩信号，决策官员不仅打消了降息预期，更暗示今年可能加息。这一政策转向直接导致美国股债双杀，美元指数强势攀升至两个月高位。受强美元与紧缩预期压制，加之美国与伊朗正式签署临时和平备忘录令地缘避险情绪降温，黄金市场遭遇重挫…

樂風集團案中，對賭、高息、PG皆屬正常商業操作——唯一越界之處，是把本應由話事人承擔的個人擔保，轉嫁到上百名無控制權的散戶身上。國際財經媒體報導同期香港地產崩盤時，主角是損手的PE基金；本地散戶簽PG輸到身後的故事，從未進入國際視野。同一場崩盤，兩個版本，最底層的人始終最後被看見。

HBM 技術含量高，但商業本質仍是受 JEDEC 標準約束的週期性標準品，供應商可切換。台積電的護城河來自客戶設計的結構性綁定，記憶體廠的利潤則取決於供需週期。AI 延長了上行期，卻同步放大了擴產規模，當產能集中上線時，下行的烈度將遠超歷史。把週期股當護城河股買的人，會在轉折來臨時付出最大代價。

第十章：最後一根救命稻草——當巨頭親手拆毀自己的壓力測試場 2026 年 2 月 23 日，Phil Spencer 退休了。 在微軟待了三十八年。Xbox 品牌最後一位被玩家信任的代言人，把辦公室的鑰匙交了出去。接替他的人叫 Asha Sharma——微軟 CoreAI 產品部門的前總裁。一個 AI 高管，接手了一個遊戲部門。 同一天，Xbox 總裁 Sarah Bond 也離開了微軟。 兩年前——2024 年 1 月——微軟剛花完 690 億美元完成人類…

在建築界摸索多年，我習慣了用「物理證據」來說話。 最近，我所在的工地進度不僅沒有因為大環境的「不景氣」而延宕，反而出現了罕見的「超前」。與現場工程師閒聊，他感嘆地說：「現在工人一叫就到，以前都要排隊求爺爺告奶奶。因為民間建案幾乎都停了，大家只能往公共工程跟台積電跑，剩下的就來我們這裡搶飯吃。」 這是一個極其精準的底層訊號。當…

關於台股投資圈被動型與主動型的信仰之爭，其實所有的長期投資本質上都是一種信仰。前者信仰國運與大盤的平穩，後者則信仰專業經理人的超額報酬。

在美股市場中，散戶最常面臨的困境不是缺乏資金，而是「資訊差」。 當巴菲特的波克夏（Berkshire Hathaway）或木頭姐的 ARK 在悄悄調倉時，當公司 CEO 決定在財報前夕大舉加倉時，普通投資者往往要等到股價已經跑了一大截，才在新聞頭條上看到過時的消息。 為了打破這種資訊不對稱，我們創立了 13Radar。我們相信，這些原本躺在 SEC 官網、晦澀難懂的數據，應該被每一位…

伊朗关闭霍尔木兹海峡，油轮股机会来了？巴菲特和索普给出了相反的答案

在金錢與資本的觀念上，你是願意「賭一把」，還是傾向「十拿九穩」再做的人？過去的我，曾因為大環境的喧囂而試圖博弈，但經過幾次血淋淋的交手，我終於認清了自己的「財富體質」。我承認自己不是那個能在風浪中搏擊的人，而承認這一點，反而讓我拿回了生活的主權。 那些年，我交過的學費 回想起最初接觸股票，我媽給了我十萬元操作。那時的我完…

段永平买了这么多AI股，为什么有些只投0.12%？凯利公式给出答案

本書於 2026-1-3 出版上架（電子書），此為序言。

传奇无法复制，有价值的“作业”并非亿万神话，而是身边那些年入二三十万、可落地、可学习的真实案例

當前 AI 賽局的重點不再是誰更「酷」，而是誰能更可靠地替企業產生可衡量的價值。