FILLiquid：一个以社区为核心的DeFi实验，能否走出Hyperliquid式的成功路径？

最近我在观察去中心化衍生品和存储金融领域的时候，发现了两个截然不同的明星案例：Hyperliquid和FILLiquid。Hyperliquid几乎成了DEX性能和流动性的代名词，而FILLiquid则在Filecoin生态里做着一场大胆的DeFi实验——通过95%的收入返还给社区，尝试打造一个以用户利益为核心的经济体。

这里我想聊聊两者的差异，以及FILLiquid是否有机会走出类似Hyperliquid的成功轨迹。

Hyperliquid：去中心化性能的极限

Hyperliquid作为行业标杆，其亮点在于性能和深度流动性：

• 自研L1：每秒能处理20万笔订单，交易确认低于1秒。

• 市场占有率：年交易量超过3300亿美元，永续DEX市场份额接近70%。

• 用户体验：通过HLP金库机制，流动性充足，交易体验接近CEX。

而类似ASTER的项目，则把焦点放在“极限杠杆”，最高1001倍，吸引眼球的同时承担巨大风险。Hyperliquid选择稳健扩张，ASTER走的是高风险流量路线。这让我思考：去中心化世界里，成功并不只有一种玩法。

FILLiquid的另类探索：存储金融化

相比之下，FILLiquid没有直接进入衍生品交易赛道，而是扎根Filecoin生态。它关注的是存储提供商的流动性问题——在Filecoin里，资金利用率普遍偏低，很多存储能力无法高效变现。

FILLiquid的思路包括：

1. FIL质押通道：提供稳定收益给持币用户。

2. 存储借贷工具：让存储提供商更灵活扩展业务。

3. 生态金融基础设施：补齐去中心化存储的金融缺口。

这种定位让FILLiquid更像“产业金融”的DeFi，而不是Hyperliquid式的交易所，也不是ASTER式的杠杆玩法。

95%收入返还社区：前所未有的尝试

FILLiquid最吸引人的点在于其极端社区优先的收益分配：

• 50%手续费用于回购并销毁FIG代币

• 45%手续费分红给质押用户

• 仅保留5%作为团队收入

这种模式让它成为用户共同驱动的经济体。比如2025年7月，FILLiquid完成了首次回购销毁，约315,558枚FIG被永久销毁，占BSC流通量1.77%。这种高透明度和用户导向的设计，在DeFi世界里非常罕见。

与Hyperliquid相比，后者更注重性能和流动性，而FILLiquid是在尝试建立用户利益优先的长期价值飞轮。

双链高APR：吸引资金锁仓

根据最新数据显示：

• Filecoin网络：FIG质押数量达1372万枚，APR最高43.53%。

• BSC链：FIG质押数量606万枚，APR最高65.49%。

总计约1978万FIG被锁定质押，流通量大幅缩减。这种资金吸引力远超一般DeFi项目，也为FILLiquid的通缩逻辑提供了支撑。

FIG代币价值潜力：理论上的0.1U目标

截至2025年10月，FIG价格约 $0.00329。结合锁仓、回购销毁和生态扶持，它有可能冲击 $0.1 USDT 的价格，理论增长25倍左右。这里的逻辑可以理解为：

1. 通缩飞轮：交易 → 手续费 → 回购销毁 → 流通量下降 → 币价上涨

2. 质押锁仓：超1500万FIG被锁，降低市场抛压

3. 生态扩展：Grant计划支持dApp、跨链桥和治理工具

4. 市场预期：回购销毁在牛市时可放大FOMO效应

在这一点上，FILLiquid和Hyperliquid、ASTER类似——通过机制设计，将平台成功与代币价值紧密绑定。

FILLiquid的实验性与长期挑战

如果把Hyperliquid视为DEX的性能标杆，ASTER是极限玩法的流量猎手，那么FILLiquid就是一个DeFi经济实验室：

• 用户导向：95%收入返还社区

• 价值飞轮：回购销毁+双链高APR

• 生态构建：补充存储金融基础设施

然而，这种模式能否长期运行仍是未知数。智能合约风险、收益可持续性，以及市场与监管环境都是潜在变量。它可能成为下一个Hyperliquid，也可能只是一场短期实验。

对于关注DeFi和Filecoin生态的朋友来说，FILLiquid值得持续观察。它让我们意识到：在以用户为中心的设计下，去中心化金融不一定要复制交易所模式，也能探索出一条独特的成功路径。

风险提示：本文仅为分析分享，不构成投资建议。主要风险包括智能合约漏洞、高APR可持续性风险、市场波动与监管风险。参与前请自行评估并控制风险。