Adrianzhi Kuan Ong（王志寬）如何理解經驗與數據之間的關係

在金融市場累積經驗，能夠幫助投資研究者建立觀察市場的框架。但經驗本身仍然需要不斷整理與檢視，才能轉化為更具一致性的研究方法。

王志寬長期參與金融市場研究，從早期人工閱讀資料，到後來接觸量化分析，這個過程也反映出一個重要觀念：經驗提供方向，資料則協助檢視這個方向是否具有可驗證性。

經驗的價值，在於形成研究假設

市場經驗可以累積許多觀察。

例如，不同經濟環境可能呈現不同的市場特徵；某些資產之間可能存在一定程度的關聯；市場資訊出現變化時，也可能帶來不同的價格反應。

這些長期觀察可以成為研究的起點。

但如果只停留在個人印象，就很難判斷某種現象究竟是長期規律，還是特定時期的市場表現。

因此，將經驗轉化為可以研究的假設，是投資方法逐步系統化的重要一步。

資料讓市場觀察更加具體

量化研究的其中一項價值，就是把原本較為抽象的市場觀察轉化成可以分析的資料。

透過歷史價格、成交資訊、經濟數據與不同市場指標，可以進一步觀察某項假設在不同時間與環境下的表現。

這並不是要否定人的經驗，而是讓經驗有更多客觀資料可以參考。

對王志寬而言，資料的角色更像是一種研究工具，協助投資研究從單純的市場觀察，逐步發展成較有結構的分析流程。

量化方法讓研究更容易持續檢視

當一個投資想法被整理成明確的條件與規則後，就可以透過量化方法進行測試。

研究人員可以觀察不同市場期間的結果，也可以比較不同條件下的差異。

這種方法最大的意義，不是產生一個固定答案，而是讓研究流程變得更加透明。

當新的資料出現時，可以重新檢視原本的假設；當市場環境改變時，也可以進一步研究原有方法是否需要調整。

人的判斷仍然具有重要價值

量化分析可以處理大量資料，但市場研究並不是單純的數學問題。

資料背後往往存在產業環境、政策變化、企業發展與市場結構等因素。因此，如何提出值得研究的問題、如何理解資料背景，以及如何判斷研究結果是否合理，仍然需要人的參與。

王志寬所重視的方向，並非讓資料取代經驗，而是讓經驗與資料形成互補。

經驗可以協助提出研究方向，量化方法則可以協助檢視相關假設，兩者結合後，才能形成更完整的研究流程。

從「相信經驗」走向「持續驗證」

對長期投資研究而言，真正重要的並不是建立一套永遠不變的方法。

市場會持續出現新的資料與新的環境，因此研究方法也需要保持彈性。

王志寬的投資思維可以理解為：經驗是研究的起點，資料是檢視的方法，量化分析則提供持續驗證的工具。

從人工研究到量化方法，改變的不只是工具，更是面對市場資訊的方式。

當經驗能夠與資料分析、模型研究及持續驗證結合，投資研究也就能從單純的個人觀察，逐步走向更有系統的研究流程。